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科技网络股10年间差别巨大

2019-06-08 08:10:05 | 来源: 游戏

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十多年前,A股市场也曾掀起一波科技络股的井喷行情,因其后重挫,史称“519行情”、“科股泡沫”,至今让投资者提起来心有余悸。而在海外市场,巴菲特从不碰自己把握不了的科技络股,“做自己能力范围内的事”被一些巴菲特的拥趸奉为圭臬。如今,A股市场的科技络股再度集体飙升。这一次,还会重蹈上一轮的覆辙吗?

1999年中至2000年初,以上海梅林、海虹控股为代表的科技络股持续大涨。与此同时,中国互联开始向海外冲刺上市。新浪于2000年4月13日率先出发,易、搜狐紧随其后。三大门户站在几个月之内相继登陆纳斯达克,中国互联行业在一片喧嚣浮躁中吸引眼球无数。“上市!上市!”这是当年几乎所有中国互联企业共同的理想和口号。可惜,其兴也勃、其亡也忽。很快,科技络股泡沫破灭,开始了漫漫熊途,即便在2006年、2007年的大牛市行情中,科技络股也表现平平。

本轮科股牛市会不会再度泡沫破灭?目前言之尚早,不过有两点值得投资人留意。

首先是经济周期不同。上一轮科技络股爆发时,中国经济大规模的固定资产投资热起步不久,在出口、投资和消费三驾马车的带动下,中国经济蓄势待发,传统的钢铁、煤炭、 有色、水泥、机械等行业都面临黄金发展期。社会对新兴络科技行业真实的需求并不是特别大,除了互联外,很多所谓的新兴科技仅仅只是停留在编故事、讲概念的阶段。

而目前,中国经济正处于结构转型和产业升级的关键阶段,新兴络科技行业成为未来内需驱动型经济发展模式的重要推手。新科技、新产业、新消费、新媒体得到政策方面的大力支持,以苹果为代表,移动络科技经过这几年的突破性发展,正在深刻地改变着人类的生活方式和思维方式,其中蕴藏的巨大商机正在开始释放,比如游戏、络视频、 、发光二极管(LED)等。在新的经济发展阶段,络科技行业有着巨大的市场空间作为支撑,这和上一轮科技络股行情纯粹是炒作概念有着天壤之别。

其次,十几年前A股市场容量还很小,相关的投资标的也很少,甚至庄股横行,以至于科技络股一飞冲天,股价严重透支基本面。如今,创业板集聚了大批科技络等新兴产业品种,投资标的数量大大增加。更为重要的是,A股市场的投资理念有了明显进步,价值投资和成长投资在市场深获人心,即便确实有些科技络股透支了未来的预期,但经过此轮中报和今后的业绩考核后,那些伪成长股会被市场抛弃。可以相信,那些业绩释放空间巨大的高成长优质公司,会以持续增长的业绩来摊薄过高的估值,其市值的拓展空间值得投资者憧憬。

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